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2018年的IPO:过去五年102次IPO的10个新低点

    摘要

     【2018年IPO这些事儿:撤单潮涌首发102家创5年来新低 10大特征看过来】2018年A股市场的IPO已接近尾声,虽然今年IPO数量、规模均出现大幅下滑,但是热点频现,还是为今年的惨淡行情增加许多话题。如新一届发审委上台后的审核从严趋势;新股发行数量较上年下降;富士康报送IPO招股书申报稿后,仅仅36天后(22个工作日)便获通过,大幅刷新了A股市场IPO纪录。

    

    

    

       2018年A股市场的IPO已接近尾声,虽然今年IPO数量、规模均出现大幅下滑,但是热点频现,还是为今年的惨淡行情增加许多话题。如新一届发审委上台后的审核从严趋势;新股发行数量较上年下降;富士康报送IPO招股书申报稿后,仅仅36天后(22个工作日)便获通过,大幅刷新了A股市场IPO纪录;CDR规则推出,但暂时还没有企业发行;沪伦通征求意见稿发布;科创板即将推出,并可能试行注册制等。

       对于即将过去的2018年,火山君对IPO市场进行了相对全面的梳理,从市场、企业、监管及券商四个方面进行了回顾,总结出2018年IPO那些事儿竟有10大特征。

       市场:2018年IPO首发规模创4年来新低

       据数据统计,截至12月23日,今年以来A股市场首发数量为102家,创下自2014年以来的最低。募集资金1357.20亿元,是2015年以来的最低。不过,德勤预计,A股市场明年或将有110~150单新股上市,融资约1400亿~1700亿元人民币。

       火山君进一步梳理发现,今年以来,1月、2月、3月和9月首发企业数量超过10家,但就募资规模来看,6月的募集资金规模最大。此外,从行业角度看,在今年的102家首发企业中,计算机、通信和其他电子设备制造业企业最多,达15家。火山君注意到,2017年排在IPO第三的医药制造业在2018年出局前六名,取而代之的是专业设备制造业。

       1、今年IPO数量、规模出现大幅下滑

       数据统计,截至12月23日,今年以来A股市场首发数量(按上市日,以下均同)达102家,创下自2014年以来的最低。2014年~2017年首发家数分别为124家、223家、227家和438家,今年首发家数比去年减少336家,减少了近77%。

       就募资规模而言,截至12月23日,火山君注意到,102家首发企业募集资金1357.20亿元,是2015年以来最低。2015年~2017年首发企业募集资金分别为1576.39亿元、1496.07亿元和2301.09亿元,今年首发企业募资规模比去年减少了943.89亿元,减少了近41%。另外,今年首发募资规模占股权融资的11.7%,比去年下降了1.66个百分点。

       德勤认为,明年中小规模的制造业和科技行业以及消费行业在发行数量上处以领先,考虑到多项因素,预期A股市场明年将有110~150单新股上市,融资约1400亿~1700亿元人民币。

     2014~2018年IPO基本情况统计  从单月情况来看,今年以来,首发企业数量超过10家及以上的有4个月,分别是1~3月和9月。从募资规模看,以6月募集资金规模最大,虽仅有9家首发企业,但是募资规模却达到404.02亿元。此外,上述1月~3月及9月的首发企业募资规模也超过100亿元,而这5个月的募资规模合计就占了今年的近七成。

     2018年IPO单月数量与募资规模统计  2、医药制造业被挤出IPO前6大行业

       从证监会行业划分来看,火山君注意到,2018年以来的102家首发企业中,以计算机、通信和其他电子设备制造业企业最多,达15家。此外,电气机械及器材制造业、化学原料及化学制品制造业、汽车制造业、软件和信息技术服务业、专用设备制造业这5大行业均有7家首发企业,这6大行业首发企业数量在总量中占比达49%。而2017年,虽然计算机、通信和其他电子设备制造业也是首位外,剩下5大行业排名却不同,分别是化学原料及化学制品制造业、医药制造业、电气机械及器材制造业、汽车制造业、软件和信息技术服务业务。不难发现,2017年排在第三的医药制造业在2018年被挤出了前六名,取而代之的是专业设备制造业。

       从市场板块来看,今年以来,上海主板、深圳中小板、创业板首发企业数量分别为55家、19家和28家,而2017年上述三大市场板块分别为216家、81家和141家,2018年三大市场板块首发企业数量较2017年降幅均在70%以上,其中创业板数量降幅更是达到80%。此外,上述三大市场板块2018年首发募资分别为849.37亿元、226.33亿元和281.5亿元,2017年则分别是1376.55亿元、402.69亿元和521.85亿元,2018年较2017年在募资规模上三大市场板块降幅均在40%左右。

       不同市场板块IPO情况

       企业:102家企业IPO平均发行费率为9.04%

       火山君注意到,2018年的102家首发企业平均募资13.3亿元,而2017年平均募资仅5.25亿元,2018年比2017年平均募资额提高了8.05亿元。而这是来自于独角兽大型企业的贡献。火山君梳理发现,今年前5大IPO融资规模合计为近500亿元,同比增加180%。另外,这102家企业平均发行费率为9.04%,比去年稍有下降。

       在上市之后,投资者最关心的还是投资收益这与自己切身利益相关的话题。火山君注意到,今年新股平均中签率高于去年,但收益率却不乐观,最直接的表现就是新股平均“一字板”涨停天数较去年减少,而且目前已有13只新股破发。

       3、102家企业IPO平均募资13.3亿元

       2018年初以来至12月23日,A股首发企业102家,募资规模1357.20亿元,虽然两项数据均创下新低,但也不乏一些亮点。如2018年平均每家募资规模13.3亿元,比2017年多8.05亿元。再如富士康报送IPO招股书申报稿后,仅仅36天后(22个工作日)便获通过,大幅度刷新了A股市场IPO发审纪录。此外,虽然2018年首发企业数量远不如2017年,但2018年有5家企业募资规模超过或接近50亿元,而2017年无一家达到这个额度。

       2018年以来的102家首发企业,平均募资13.3亿元,火山君注意到,2017年的首发企业平均募资为5.25亿元,2018年比2017年平均募资提高了8.05亿元。

       2018年,募资规模前5大的企业分别是工业富联、中国人保、迈瑞医疗、宁德时代及华西证券。其中工业富联募资高达271.20亿元,另4家分别为60.12亿元、59.34亿元、54.62亿元及49.67亿元。再看2017年,募资规模最大的是中国银河,募资规模未超过50亿元,仅有40.86亿元。其次是财通证券、华能水电、浙商证券和中原证券。

       另外,火山君统计发现,2018年前5大IPO募资额合计494.95亿元,占今年以来IPO募资额的36.5%。比2017年前5大增加了318.01亿元,增幅近180%。

       4、102家企业发行费率最高的近20%

       据东方财富Choice数据统计,2018年102家首发企业发行费用总计69.6亿元,平均每家0.68亿元。包括承销及保荐费、审计及验资费、信息披露费用、律师费用、其他费用,其中承销及保荐费达到52.54亿元,占比75.5%。

       火山君梳理发现,2018年首发企业发行费用超过1亿元的有14家,合计达20.5亿元。其中前三甲分别是工业富联、迈瑞医疗和美凯龙。2017年首发企业发行费用超过1亿元也有14家,合计17.5亿元。

       此外,2018年首发企业平均发行费率为9.04%,而2017年这一数据为11.78%。火山君看到,今年有2家首发企业发行费率低于1%,分别是工业富联和郑州银行。另外还有16家发行费率也在5%以下。而发行费率最高的是汉嘉设计,发行费率达19.53%,其次是百邦科技,发行费率也高达19.47%。此外,还有9家发行费率超过15%。而2017年发行费率最低为2.13%,最高为28.78%。

       5、今年平均中签率高收益却不乐观

       在IPO审核通过后,投资者最关心的还是新股的发行价格、中签率及投资收益等。据数据显示,今年以来首发的102家只新股,平均发行价格为17.22元,2017年该数据为14.45元。在今年的首发企业中,养元饮品和迈威医疗发行价格超过50元,分别为78.73元、56.68元。而2017年有9家企业发行价格超过50元,其中最高的是亿联网络,达到88.67元。

       从中签率来看,今年以来首发企业平均中签率为0.0593%,而2017年为0.0324%。在今年,中国人保、工业富联、天风证券、郑州银行和江苏租赁的中签率居于前五,其中前两只分别为0.4389%和0.3421%,后三只均在0.2%以上。值得一提是的,中国人保中签率居于自新股申购新规以来的第三位,仅次于2017年与2016年上市的华能水电和江苏银行。

       中签本不易,但今年新股收益率也不乐观。火山君注意到,据数据统计,今年以来上市的102家新股平均“一字板”涨停天数为7.7天,而2017年达到了9.5天。火山君还发现,今年以来无一只新股的“一字板”涨停天数突破20天,而2017年却有4只新股超过20天,最高更是达到26天。今年“一字板”涨停天数最多的为彩讯股份,为17天,药明康德和天地数码紧跟其后,均为16天。此外,长城军工等5只新股为15天。但长沙银行、养元饮品、今创集团和华宝股份“一字板”涨停板天数仅有1天。

     部分新股“一字板”涨停天数  6、13只新股破发“战略配售”重出江湖

       另外,在今年A股大幅震荡之下,新股破发现象频频出现。火山君统计注意到,今年以来,截至12月23日,已经有13新股破发,其中包括今年最贵新股养元饮品以及带着独角兽光环的工业富联。不过就破发程度来看,今创集团幅度最大,最新价格较发行价已经跌去了一半还多。此外,郑州银行、长沙银行及美凯龙也岌岌可危,最新价格与发行价相差不足1元。

     今年截至12月23日13只破发新股  此外,今年的企业IPO在发行上除了有常见的“网下+网上”双渠道发行外,许久不见的“战略配售”也随着工业富联登陆A股重现江湖,此外,同样采取了“战略配售”的还有中国人保。

       监管:IPO审核通过率创出5年来新低

       火山君统计发现,今年的首发审核通过率显著低于往年,因而自去年上任的发审委也被市场称为“史上最严发审委”。 数据统计显示,今年以来发审委审核197家次,通过率仅为55.84%,为2014年IPO重启以来的最低。此外,随着低通过率,今年还出现了“撤单潮”,东方财富Choice数据统计,截至12月23日,今年IPO撤单企业数量达到197家,比去年全年多51家。

       另外,截至12月23日,今年以来证监会核发IPO批文共计99家,也创下2014年IPO重启以来的新低。

       7、2018年IPO审核通过率创出阶段新低

       第十七届发审委自2017年10月17日履职,由于今年以来的首发审核通过率显著低于往年,因而也被市场称为“史上最严发审委”。

       数据统计显示,今年以来发审委审核197家次,其中通过110家,未通过59家,暂缓表决10家,取消审核18家,通过率仅为55.84%,为2014年IPO重启以来最低。而2014年~2016年通过率均接近90%,2017年通过率也达到76%。

     2014~2018年IPO审核通过率对比  火山君注意到,企业IPO被否原因多种多样,持续盈利能力问题、业务规范运行问题、关联交易问题是前三大主要原因,分别涉及到33家、26家、22家IPO被否企业。

       从单月来看,今年1月发审委共审核50家上会企业,是今年审核最多的单月,但当月仅有18家通过,通过率为36%,为今年通过率最低月份。尤其让人印象深刻的就是“团灭”——1月23日7家企业上会,6家被否仅1家通过。

       此外,审核数量排在第二和第三的是7月和4月,分别审核了22家和19家。不过,就审核通过率来看,自9月份以来,发审核单月审核率有明显提高,除了10月审核通过率在70%以下,其他3个月均在70%以上。

     2018年单月IPO审核通过率  按市场板块来看,拟在中小板上市企业审核通过率最高,近66%,最低为创业板,通过率不到50%。

     市场板块IPO审核通过率  8、撤单潮涌197家企业临阵退缩

       从今年的A股IPO情况中火山君还发现了一大壮观景象——“撤单潮”。东方财富Choice数据统计显示,截至12月23日,今年撤单的IPO企业数量达到197家,比去年全年多出51家。火山君进一步发现,今年3月撤单最为火爆,仅3月就有79家企业决定终止审查,占今年撤单总量的四成。火山君还了解到,3月撤单企业激增与当时的审核通过率及企业自身业绩问题不无关系。另外,在2月下旬,证监会要求企业IPO被否后至少3年才可筹划重组上市,让一些企业陷入两难,如果没有十足的把握,企业一旦IPO被否,就非常被动。

       另外,截至12月23日,今年证监会核发IPO批文共计99家,创下2014年IPO重启以来的新低。东方财富Choice数据显示,2014年~2017年证监会核发家数分别为123家、221家、271家和408家,而今年核发IPO批文数量还不及去年的四分之一。

       券商:42家券商首发承销收入超50亿元

       今年以来,截至12月23日,42家券商首发承销收入合计51.08亿元,中金公司以7.26亿元收入居于首位,市场份额达14.22%。火山君注意到,前5大券商合计收入23.18亿元,占比达45.38%。不过,火山君进一步统计发现,以平均每单收费额来看,中金公司以平均每单收费0.91亿元居于首位,其次是国元证券和国信证券,平均每单收0.87亿元和0.86亿元。

       若从收费的费率来看,九州证券、民生证券分别达到10.31%和10.22%,居于行业前列。

       9、有项目上会券商中两家通过率100%

       据东方财富Choice数据统计,今年有辅导项目上会的券商共49家,但有保荐资格的券商有93家,这也意味着今年近一半的券商IPO业务没“开张”。

       从今年的上会企业数量来看,截至12月23日,中信证券辅导上会企业21家,居于首位;其次是中信建投和招商证券,分别辅导上会17家和14家;另外,广发证券业辅导上会11家,剩余券商均为个位数。再从通过情况看,中信建投有14家辅导企业过会,居于首位,其次是中信建投和广发证券,均有10家辅导企业过会。而未通过情况中,招商证券、中信建投和兴业证券居于前三,分别有7家、6家和5家辅导企业被否。

       综合来看,在有3家及以上辅导企业上会的券商中,中金公司和华泰联合以100%通过率并列第一,其次是广发证券,通过率达90.91%,第三是东方花旗,通过率为85.71%。此外,长江承保、国泰君安、长城证券及东吴证券的通过率均在75%以上。

       10、42家券商承销收入合计51.08亿元

       东方财富Choice数据显示,截至12月23日,今年以来(按发行日,以下均同),券商承销首发数量上中信证券居首,达11家,市场份额为9.40%,紧接着是华泰联合和中信建投,分别承销了9家和8家,此外,是中金公司和招商证券,前述5大券商承销数量市场份额合计近38%,相比去年市场份额进一步被头部券商占据。数据显示,去年市场份额前五分别是广发证券、中信证券、海通证券、国信证券和中信建投,合计占33.33%。

     今年以来承销数量达3家及以上的券商  从承销金额来看,截至12月23日,中金公司今年承销首发金额最多,达358.53亿元,市场份额由去年的4.26%提高到今年的26.80%。第二是华泰联合,承销金额达144.44亿元,市场份额由去年的3.26%提高到今年的10.80%。此外,中信建投和中信证券今年以来承销首发金额也在100亿元以上,居于第三和第四,第五是招商证券,承销金额近64.62亿元。

     今年以来承销金额前10大券商  最后,从承销收入来看,截至12月23日,42家券商首发承销收入合计51.08亿元,中金公司以7.26亿元收入居于首位,市场份额为14.22%,其次是华泰联合,收入为5.06亿元,市场份额为9.91%,另外中信证券、中信建投和广发证券位居第三至第五,上述5大券商合计收入23.18亿元,占比45.38%。

       不过,火山君进一步统计发现,以平均每单收费额来看,中金公司以平均每单收费0.91亿元居于首位,其次是国元证券和国信证券,平均每单收0.87亿元和0.86亿元。此外,中银国际、国泰君安、中天国富、东吴证券等7家平均每单收费也超过0.5亿元。相反,中投证券、世纪证券、中原证券和德邦证券平均每单收费不到0.2亿元。

       若从收费费率来看,九州证券、民生证券居前,分别达到10.31%和10.22%。此外,东吴证券、德邦证券等5家的收费费率也在8%以上。(文章来源:每日经济新闻)

    

    

     (原标题:2018年IPO这些事儿:撤单潮涌首发102家创5年来新低 新股“一字板”涨停最多17天 10大特征看过来!)

    

    

    

     (责任编辑:DF142)

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发布时间:12:18:31

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如何成为美国总统的乙方

    世界上只有一种真正的英雄主义,那就是,在知道真相之后去爱世界。

    原名:在社交媒体上如何给美国总统一个乙方,我们看到了太多关于甲方的土草,甲方的挑剔、多变、烦恼和苛刻,让乙方遭受痛苦。然而,有一家公司可以为几位美国总统服务数百年。这应该是世界上最困难的党。他们是怎么做到的?从1903年开始,95%的不需要品味的人,在离开爱迪生照明和凯迪拉克的前任后,亨利福特创建了自己的福特汽车。在他的自传中,老福特承认他认为世界上95%的人根本说不出他们想要什么。他们想要一辆跑得更快的车。所以老福特选择了生产T型车并销售它们。T型车的特点是简单易用。工人们站在齐腰高的工作台旁,不用脑子装零件。他们到处卖。未来几年,该公司的资金将增长30%,而未来几年,将需要采取措施探索悬崖类型。然而,无论价格高低,市场都认可这个账户,并以这种方式出售。那辆车卖了1500万辆。那是1922。(插图,福特汽车厂,T型车)对于那些有志之士来说,福特的老定义是一个高规格的小市场:这些人能准确地说出他们想要什么,他们想要什么样的车,这很难满足。是的,所以老福特选择不满意,就袖手旁观,给忙碌的T型车加油(福特当时裁掉了A、B、K、R等车型,专心生产T型车)。亨利福特:如果我问顾客他们想要什么,他们会告诉我,“快马”。福特家族的趣味唤醒了老福特的非常简单:不在市场上,不借钱,不玩概念,全心全意地创造好产品。为了工作,他可以在白天冲进工厂,晚上思考技术。用他的话说,下班后不想工作的人注定要失败。当然,这与今天另一个技术狂热者尤其相似,中国企业家也有争执。但是,他的一家公司这样做是可以的,但是向老福特学习,对整个社会来说都是麻烦的。社会产品增加了,但它们都是一样的。在供给和消费两端都有工业化的趋势。在短暂的甜蜜之后,人们发现社会变得越来越僵化。怎么了?于是学者和媒体纷纷回来反思。显然,当时人们找不到“供给方改革”这样的良方,但他们也学会了开枪,开始攻击“福特主义”。事实上,外部世界没有必要去思考痛苦。第一个注意到这一点的人是艾德塞尔福决议格式_视频资讯网特,老福特的儿子。对于汽车来说,小福特是一个非常有品位的人。我父亲制造了最受欢迎的汽车。我想创作一部永垂不朽的经典作品。那一年,福特汽车公司收购了林肯汽车。汽车巨人的味道觉醒了。埃德塞尔布莱恩特福特不得不说这位岳父和他的农场出生的父亲大不相同舆情报告_资讯流程网。在埃德塞尔福特的领导下,林肯先后引进了K模型、泽菲尔模型、欧陆模型等。他们不仅正确地为关键的社会精英服务,而且他们甚至可以说发挥了非凡的作用,引领了一段时间的趋势。能够忍受“品味”这个词,小业主也有很多事情要做。林肯汽车经常与明星共享同一车架,与珠宝品牌合作。拥有林肯专属汽车座位westernblot_艺库网的名人包括玛丽莲梦露、伊丽莎白泰勒、猫王普雷斯利、休伯德吉万西等等。如果放在今天,应该说是新的、排名靠前的、共同签署的全面实力鲜肉学校。(林肯为玛丽莲梦露设计的粉红色卡普里敞篷车)埃德塞尔隼终于证明了他的品味。经过一系列的“上市”和拥挤到车库的名人,品牌最终进入了贵宾位置在白宫地下车库。1939年,它为富兰克林罗斯福(Franklin Roosevelt)建造了一辆总统阳光专用车,后来成为杜鲁门总统的专用车。直到1950年它才正式退休。这是美国总统任期最长的驾车者之一。1939年4月,敞篷版的林肯K成为皇室成员访问加拿大的王室座位。它带领皇家护航队在一月份乘船横渡加拿大。后来,这辆车被选中参加三次皇家巡航。(皇家林肯司机)从那时起,林肯一直是美国总统的司机,包括美国第35任总统约翰F肯尼迪,在林肯大陆。也许有些人不太理解“总统驾车”的特殊含义,尤其是肯尼迪驾车。肯尼迪家族是美国一个由来已久的政治家族。在肯尼迪总统任期内,白宫进行了历史性的翻修。第一夫人杰奎琳肯尼迪邀请国家美术馆馆长大卫芬利和法国著名设计师达芙妮布丹主持白宫的翻新。(白宫宴会厅被翻新,压抑的深绿色被抛弃。)你能看出这里有三种不同的白色吗?世界各地博物馆的名画、厚重的木制家具和壁画中的经典故事,都使修复后的白宫恢复了历史之美。介绍白宫风味的电视节目在当时赢得了数百万观众,《白宫官方指南》在短时间内卖出了数百万美元。无数的政要及普通民众涌入白宫,观看总统官邸的味道。白宫就是我们现在看到的。在肯尼迪时代,白宫是政治中心,是美国人品味的基准。当然,这一时期的总统驾车也具有特殊的美学意义。林肯与白宫的关系最早出现于二十世纪二十年代。1921年,哈定总统成为第一位坐汽车参加重要活动的美国总统。在那之前,哈定总统经常和亨利福特和爱迪生一起开车去露营,他们的车是专门为郊游设计的林肯车。几十年来,总统驾车的品味随着时代而改变。例如,当乔治W布什年老时,他的总统车是黑色的林肯,内饰豪华,外表大方。他希望能够保护自己免受核弹袭击。随着时间的流逝和技术的升级,总统的豪华车型已经延伸到新的林肯飞行员。3.5升V6双涡轮增压发动机,10速自动变速器,5米3长,2米3宽,近2米高,最大空间性能在同一水平,既优雅又强大。(新林肯飞行员)罗斯福家族、肯尼迪家族和布什家族选择林肯并不罕见,这些家族在现代仍有相当大的影响。林肯不仅跃上了豪华车品牌的顶峰,而且达到了一百多万辆的销量。你可能会问,哪小部分的“追求者”能推动这么大的销售?排八字命盘_新古典主义音乐网事实上,历史的车轮在不断前进,经济发展催生了大量新的休闲课程。他们是企业主、律师、医生、知识分子……也就是说,一个主要靠出卖智力来获得社会地位,有时间思考和安排自己生活的群体。直到现在,他们仍然是林肯的主要客户。我参观了林肯当地的销售中心。林肯的客户除了律师、媒体人、电台主持人、金融从业人员和商业主管之外,还扩展到其他追求品味的知识分子。到目前为止,这些人的社会比例已经远远超过了老福特。为什么这群人要仔细选择,仔细考虑,甚至似乎有一个独特的方式来购买林肯?忠实于你内心的一心一意谋发展_一加手机发布会网呼唤是一种有趣的现象。那些被普遍认为是有品味的人认为品味与物质无关。《时尚》杂志的传奇总编辑埃德娜W蔡斯说:“时尚可以买到,但品味必须自足。”有些人还问同陈一品副总裁唐自佳,“什么是品味”。他说他认为品味是“韧性和毅力”。例如,在飞往拉斯维加斯车展的航班上武林外传在线_qq卡死网,《老虎气味》的90后编辑像其他同龄人“大人物”一样,制作了莱卡M10,同时不同年龄和背景的人们聊起了摄影的趣味。物质确实是身份的障碍。一辆好车、一块手表和一双鞋能很快显示你的身份。然而,问题的核心不在于对方承认你富有,而在于你和他属于同一类,具有相似的智力水平、价值体系和经验。这就是品味的真正魅力:你的品味可以把你从这个世界的复杂性和无聊中拉出来。味道不仅能帮助你区分别人,而且能很快被同类所识别。在大多数情况下,我们买车(或换车)有两个主要动机。第一种是外部因素迫使他们买车,如生孩子(第二个孩子)、结婚、带老人一起生活、不得不在恶劣的道路条件下工作、或搬家或换到遥远的工作单位等。在这种情况下,大多数汽车购买首先是功能性的,甚至希望购买一样多的功能。在相同的预算下尽可能使用nal模型。(例如,过去当他们开始坐轿子时,他们的孩子想用同样的预算买一辆MPV。)因此,这种外部因素导致购买或更换车辆,经常是更换工具,这也是一种非常常见的购车因素,占了中国市场的大部分需求。二是内部原因,最普遍的是社会阶层的拥有者得到了提升,需要买车来匹配自己的新身份。此时,买车将不再贪婪于什么配置或成本效益,吸引力的核心是“当驾驶这辆车时,别人会怎么看我?”现在,买车可以摆脱对工具的痴迷,而是专心购买自己的四轮名片。这一刻你沉浸在你的品味中,你的品味将成为你的目的地。那么,你想要一张“总统”卡吗?如果你是一个幸运的人,最终的经验可以在美国豪华全尺寸SUV,如新的林肯导航仪。当Lincoln Star Welcome的毯子点亮,环境光从外到内引导时,您将自己困在Weir Depsoft的30路可调式桥式皮座中,可以与一等舱相媲美,感受正确的通风和按摩通道。无论外面的世界多么嘈杂,NVC降噪都会把他们挡在外面。引擎的轰鸣声从深井里隐约传来。你所要做的就是尽情享受狂欢.<终极.@里维的顶级音响系统的“高音调,低音,中音甜美”的20个扬声器。声音可以来自你自己的无线充电手机,或者多达10个智能设备,通过4千兆位Wifi连接在汽车上。在同一级别的全尺寸SUV中,最佳的空间性能意味着宽挡风玻璃和夸张的视野。DLP数字光学处理技术已经在电影院得到应用,在HUD平视显示器中得到应用,这样你就可以在不低头的情况下获得更多的信息。所有这些意味着当你进入一个全新的林肯飞行员,它成为整个街道的焦点。因为好奇和敬畏,人们会同时在你的一体机尾灯后面犹豫不决。嗯,这就是我想告诉你的关于“最受欢迎”到“最受欢迎”的故事。那么,现在你告诉我,什么是味道?这句话似乎就是答案:罗曼罗兰说过,世界上只有一种真正的英雄主义,那就是,在知道真相之后热爱世界。味道是一样的。这是你在环游世界之后选择向她展示的东西。

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