谁家

投资房地产,红星迈凯轮的财务表现

    2018年1月,著名的家电业领军人物米歇尔在A股上市。根据招股说明书的财务数据,公司的业绩非常出色,上市当之无愧。所有的指标都很棒。从利润表和现金流量表的内容来看,公司销售的产品也回收了现金。

    该公司的毛利率和净利率也很好。

    全年总利率为70%左右,净利率为40%左右。这是一个很好的球员。

    但是怎么了?公司的财务数据真的看起来这么好吗?

    比较公司过去10年的净资产回报率,我们发现它在2012年开始急剧下降。

    那一年发生了什么事?

    我们先看看这是什么公司。

    迈凯轮还需要问吗?当然,这是家常便饭。在Wind的分类中,它被划分为零售业。在招股说明书自我介绍中,公司声称目前主要业务是家居装饰和家具购物中心的经营、管理和专业咨询服务。公司通过自营和试运行,为“红星美凯龙”家居购物中心的商家、消费者和合作伙伴提供全方位的服务。

    打开公司的年度报告,发现这不是一家纯粹的零售公司,更像是一家收租物业公司。从收入构成来看,租金管理费及相关内容超过80%,有点像陆家角。

    新的零售概念?似乎没有。因为公司自己的销售和家居装饰业务只占总收入的3%。

    打开公司的财务报告,发现这家公司的业务定位模糊,财务技术也不错。

    房地产投资秘诀

    2010年,财政部颁布了《投资性房地产会计准则》,迈凯轮早些时候开始实施。根据风电数据,迈凯轮在2013年的年度报告中报告投资房地产余额为5819亿元。如前所述,今年年初,该公司的净资产回报率急剧下降。

    投资房地产和普通房地产有什么区别?

    顾名思义,投资性房地产是用来投资房地产,或出售或租赁,与普通房地产的最大区别在于投资性房地产不需要折旧。

    根据Wind的数据,在2018年的三季度报告中,房地产公司在上市公司的房地产投资额中排名最高。不难理解,房地产公司的投资性房地产是用于销售或租赁的。

    前20名的公司中有一些非常有趣,甚至很奇怪。

    排名第一的不是万科,而是迈凯轮。迈凯轮的所有财产都是投资性房地产,总计777亿元(超出迈凯轮的固定资产,房屋建筑量为0)。第三位是中国平安,高达476亿元。事实上,平安已成为一家知名的金融房地产企业,拥有近20家控股房地产子公司。

    所以让我们认真看看迈凯轮的投资房地产。虽然从会计准则的角度来看,公司这样做并非不恰当,但这种会计处理实际上美化了公司的业绩。

    如果按普通建筑物计提折旧,估计公司每年需要折旧20多亿元,折旧率为5%,而公司2017年的净利润为42.78亿元。

    根据迈凯轮的逻辑,777亿个住宅区都不用于办公和商业用途。我们相信,但是公司对投资性房地产的其他会计方法使得利润表看起来不错。

    根据会计准则,投资性房地产的会计基础有两种,一种是历史成本法,另一种是公允价值法。所谓历史成本就是利用该估价方法取得小商品城等房地产的发票价格,公允价值法则是根据年底的市场价格进行估价。

    这两种会计方法有什么区别?

    公允价值法可以“虚增”资产和利润。由于中国目前的房价仍然在上游范围内,而且价格继续上涨,迈凯轮的房地产增值也包含在当前的利润中。粗略计算,房地产增值带来的利润约占净利润的30%。

    如果我们对迈凯轮的利润表进行清洗,按照传统的会计方法进行处理,净利润将几乎减半。

    事实上,如果采用传统的会计方法,迈凯轮的净资产回报率将大大提高。为什么公司宁愿降低净资产回报率来采用这种会计方法?

    究其原因,主要是我国投资市场对市盈率越来越重视,提高市盈率最简单的方法就是增加利润。

    由于对利润的不懈追求,还有一个与投资房地产相关的金融粉饰项目:迈凯轮盈利的利息资本化。

    那是什么意思?

    在建设房地产和设备安装过程中,发生的借款费用可以不计入财务费用,而计入固定资产。

    利息资本化与财务费用会计有什么区别?

    资本化可以增加当前的利润。以迈凯轮2017年的年度报告为例,该公司的资本化利息为2.2亿元。

    因此,迈凯轮辉煌业绩的背后是围绕投资性房地产会计科目的财务技术。与同行相比,该公司的“真实”表现几乎有50%的折扣。

    2。有投资房地产的上市公司

    根据Wind2018季度报告数据,根据投资规模对房地产余额进行筛选,在前100名中,除了房地产公司和租赁、房地产公司(如陆家角)外,以下需要额外关注。为什么我们要注意,因为这些公司的业务重心稍有偏离。

    1。通信和情报联盟。经营部分工业园区业务。这家公司有一个很大的特点,净利润超过50亿,政府补贴超过7亿。

    2。晨鸣纸业。经营部分酒店业务。除了投资房地产,晨鸣纸业还从事金融租赁业务。造纸设备很贵。如果一些中小企业买不起,他们能做什么?来租我吧。晨明纸业已成立专业融资租赁公司,由工业企业向资本企业转型。仅在2017年,融资租赁的销售额就超过了20亿。

    三。石北高科技公司。公司本身没有问题,只是被炒了鱿鱼。从书中看,它实际上是一家以出租和销售工业园区为主的房地产公司。此外,它还有十多家投资业务的子公司。

    4。苏宁很容易买到。每年,销售附属房屋的苏宁,开始在18层地区的济宁、滁州等地级城市建设苏宁广场。它可能通过向母公司出售投资性房地产来赚取巨额利润。

    5。中兴。公司将一部分房地产出租给关联公司,然后收取租金,按照公允价值法计算,每年通过这部分房地产获得丰厚的利润。

    三、总结

    投资性房地产应从两个方面考虑。

    首先,作为租赁型房地产企业的主营业务,园区型房地产企业的图书上存在投资性房地产是很正常的。

    其次,由于投资性房地产不需要折旧,因此有必要将其纳入投资性房地产。所有住宅和建筑物都包括在投资性房地产中,这种方式有利润变更的嫌疑。虽然迈凯轮目前的现金流是好的,它的利润是相对高的水分。

    这篇文章的作者穿过银河。未经授权不得复制。本文是作者的独立观点,并不代表华尔街的地位。现在通过银河和华尔街,我们共同推出了一门财务课程——10分钟了解财务报告,用22个真实的上市公司案例教你手拉手进行财务排雷,欢迎大家来扫描二维代码学习。

当前文章:http://www.cyberisms.com/ip6z/38211-377580-36652.html

发布时间:07:31:25

广州设计公司  工业设计  免费VPS  工业设计  产品设计  产品设计  产品设计  广州设计公司  易用设计  产品设计  产品设计  

{相关文章}

中国团队“12306”为英国:高估移动互联网在英国的使用

    2017年10月16日,两名铁路工人在伦敦帕丁顿车站观看威廉王子和凯特公主参加的慈善活动。中国视觉摄影家袁文芳的编辑秦振子,是一场回到过去的战斗。魏晋璞和她的团队正瞄准英国最古老、最复杂的地区之一——铁路。该团队平均年龄27岁,声称拥有中国互联网公司最先进的作战经验,他们开发了一个移动分票软件,以分享英国铁路购票系统的市场。换言之,魏晋璞的团队希望为英国人制作“12306”,以改变英国火车在树上唱rap_党校学员自我鉴定网票购买的“昂贵而复杂”的名声。这场战斗不是一场双赢的战斗。年轻的球队想打破旧的障碍。他们需要录取资格和力量。除了英国铁路系统的复杂性,它还伴随着旧系统、高票价和火车延误。1814年,英国乔治斯蒂芬森发明的蒸汽机车支柱上响起了第一声口哨,开创了火车时代。它承载着人们对世界的好奇心和抱负,驾车穿越了内燃机车和电力机车的时代,已有200多年的历史。当魏晋晖出差到英国时,他的英国同行以优雅的英语口音自豪地说:“当其他国家有奴隶时,我们国家已经有了铁路。”英国铁路在私有化和国有化改革之间交替进行。目前,铁路基础设施为国有,运营服务为私营。20多家铁路公司正在售票,在经营期满15年后,他们不得不重新洗牌。每个家庭都有一个独特的售票策略,一组数据显示,英国的售票系统有超过5500万的价格a级黄_示范法网。在一档电视节目中,一位不得不乘火车上下班的妇女向当时的交通部长抗议“今天没有人应该忍受这种折磨”。另外一些人由于频繁的火车延误不得不接受心理治疗。买票也是一项脑力劳动。因为门票的种类很多,所以在窗口买票是一个价格,在自助售票机上买票是另一个价格。更糟糕的是,工商银行的理财产品_出境旅游攻略网直达票是最不划算的。从伦敦买票,然后从某个地方买利物浦比从伦敦直接买利物浦便宜得多。英国人称之为“分票”。在英国的本地通勤论坛上,资深火车乘客将教授他们的经验,如何分解是最具成本效益的方法。英国在2017年才开始对电子机票进行改革。一位旅客拆开了17张旅行票。也就是说,如果电子票不能覆盖他所有的旅程,乘客就得带17张票去公共汽车。这些是魏晋璞的机会。团队可以使用算法为投票提供最优解决方案,并提供更便宜的解决方案。在英国,有一半的人在窗口和售票机上买票,而离线迁移是一种趋势。她告诉她的老板,“如果它不起作用,那是团队不能做到的。”“没错。”当魏晋璞和她的技术总监在帕丁顿站骑车时,他们看到拥挤的人群挤在屏幕前寻找平台信息,“就像冰河时代的松鼠一样,一起刷脖子寻找平台信息。”屏幕只在10分钟内显示平台信息,加上延迟。“信息化程度太低”是老百姓不得不赶到平台上去的。只要你的产品是好的,用户就会喜欢并爱上你。他们做的是一家英国公司,规模是他们的10倍。与他们合作的英国铁路联盟对此感到担忧。另一方反复提出,这并不像你想的那么简单。英国已提出建议,需要18个月才能访问第三方发票系统。如果你自己重建一个,需要五年时间。魏晋璞的刺激方案是“五年一滴,当然不是”。中国程序员训练有素,经验丰富,勤奋高效。魏晋璞对中国互联网市场的战斗经验毫无疑问。不到两个月,魏基浦的团队就提交了TrainPal,一个用于拆票的移动软件。去年12月,当魏晋璞参加英国铁路联盟会议时,他发布了关于PPT的时间表:7月22日他第一次与英国铁路联盟联系,8月下旬开始发展,10月下旬完成验收。那时,有十多个英国人,年龄在40或50岁之间。当我抽出时间表时,所有的听众在掌声开始前沉默了二三十秒钟。“回想起来,魏晋璞很自豪,后来她被告知:”我们太震惊了。“但是经验也是不能令人信服的。”中国程序员努力保持的底线是他们不会24小时关机。无论谁跌倒,都会受到热搜索的责骂。当登上英国科技项目时,上海团队有意识地准备了零食来通宵特洛伊 希文_宠物鸟种类网值班。但是他们的后台系统在广播产生的流量中仍然瘫痪了20分钟。那天晚上产品经理非常伤心。产品等级下降了0.2.但是这个罐子不应该由我们搬。与英国合作的售票服务提供商挂断电话了。“节目说这个产品可以买到便宜的票,但是它不支持电子票。魏晋璞更加自信,“我们提交技术做得好,迟不接受。”后来,他们习惯了英国合作伙伴的停机时间,提前对可能出现的问题进行猜测,准备计划,互相提出建议。产品团队最头疼的是没有实际的使用场景。TrainPal刚刚启动,忽略了风力控制的问题。英国没有实名制火车票。黑客窃取信用卡买票,然后换手。像这样的问题总是由用户反馈,并且团队要求24小时的免费在线客户服务。当魏晋璞去英国参加一个会议时,研究小组让她用她的软件买票,并调查使用电子票的过程,无论是开关还是手动扫描。现在,TrainPal网站上的用户指南是魏金浦自己的“如何通过门机”。他们高估了英国移动互联网的使用水平。根据中国的经验,用户已经从电脑迁移到移动互联网,但是英国人并不习惯用移动软件购买机票,所以魏晋璞必须制作一款网页版的电脑。这就像你有先进的武器,但是对方的生产力不够,你必须等待。代码问题可以由中国人解决。令魏金浦更担心的是,寻求合作的电子邮件将沉入大海。国际市场对小规模纳税人发票_弗兰西斯卡网合作的需求往往处于漫长的等待之中,欧洲铁路系统没有与非欧洲公司的成熟合作过程。意大利和俄罗斯没有英文合同,他们常常要等上几个月才能翻译合同。”你不知道卡片在哪里。“如果你想和你讲道理,如果你不想就忽略你。”这是车队看到乘客数量增加最快乐的时刻,这代表认可。魏晋璞一高兴,就会在人群中送红包。这位强壮的男性产品经理受到同事的嘲笑,体重达200斤,他承诺在年会上跳女装。火车是英国最常见的旅行方式之一,欧盟的数据显示每天有480万人乘坐火车。不管是帕丁顿火车站,帕丁顿熊失踪的地方,哈利波特为巫其乐女鞋_张政烺网术学校搭建的9.3/4的平台,还是东方快车谋杀案的发源地,英国的火车从不缺乏故事。有一次,TrainPal的团队收到一位住在达穆拉的65岁妇女的电子邮件。她写道:你的票太贵了。我儿子在达勒姆的监狱里,但他没有犯罪。我买不起每个月两次去伦敦和监狱的昂贵机票,“我的心都碎了。”电子邮件被转给了该团队的微型团队,而票价与他们无关。最后,他们决定加快网上优惠券的功能。那时,他们只是制作用户可以得到的优惠券,但是还没有能够发送给某个人。第一张特价优惠券是用来输入这位老妇人的账户作为圣诞礼物。她看到她儿子的单程票是55.5元,就收到了两张5元的优惠券。”这就是为什么我有信心我能把它做好。我们不仅仅关心技术。本文由《中国青年报》独立制作。《中国青年报》首次在客户侧刊登。它加入了树木项目。

用手机访问
下载APP
appicon 下载
扫一扫,手机浏览
code
休闲娱乐
综合热点资讯
单机游戏下载
http://4xx9.com/out.php?id=5http://4xx9.com/out.php?id=4http://4xx9.com/out.php?id=2http://4xx9.com/articlelist-424.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-401.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-408.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-397.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-395.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-390.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-387.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-385.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-383.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-377.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-376.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-359.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-386.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-389.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-368.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-361.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-369.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-371.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-362.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-363.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-391.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-421.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-370.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-346.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-352.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-355.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-413.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-444.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-334.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-438.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-435.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-431.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-430.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-426.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-425.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-403.htmlhttp://4xx9.com/http://4xx9.com/out.php?id=4http://4xx9.com/articlelist-397.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-395.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-390.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-387.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-383.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-421.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-413.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-334.htmlhttp://4xx9.com/https://m.chinactwh.com/wap/https://www.chinactwh.com/72_72793/https://www.chinactwh.com/wangyouxiaoshuo/https://www.chinactwh.com/kehuanxiaoshuo/https://www.chinactwh.com/qitaxiaoshuo/https://www.chinactwh.com/72_72749/https://www.chinactwh.com/72_72740/https://www.chinactwh.com/map/1.htmlhttps://www.chinactwh.com/map/2.htmlhttps://www.46xs.com/xuanhuanxiaoshuo/https://bbs.mlxcchina.com/https://bbs.mlxcchina.com/forum-102-1.htmlhttps://bbs.mlxcchina.com/forum-103-1.htmlhttps://bbs.mlxcchina.com/forum-104-1.htmlhttps://bbs.mlxcchina.com/forum-106-1.htmlhttps://bbs.mlxcchina.com/forum-113-1.htmlhttps://www.chinactwh.com/72_72499/http://www.kxzc.cn/ymt/http://www.kxzc.cn/ymt/cdyg12jj3/a53831.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/yongsui66/a52045.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/JXJdjsz66/a49390.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/y1y1k001/a48654.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/XYNfcp71/a48835.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/yqxyds1/a51747.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/xingli0238/a48832.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/ZMswzz12/a48829.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/DBjssw1/a49627.htmlhttp://www.ak186.com/cp/p985315.htmlhttp://www.ak186.com/cp/p984727.htmlhttp://wartapati.com/news/index.php?o9PC/TN6j7Z.htmlhttp://www.pingyuol.com/images/index.php?qbyl/nzHEHm.htmlhttp://www.qiuxfx.com/data/index.php?WvkU/rCstOp.htmlhttp://www.qiuxfx.com/data/index.php?z5FG/qM05EU.htmlhttp://www.jjyst.net/news/index.php?CsXL/8YNujb.htmlhttp://www.pingyuol.com/images/index.php?ILS9/TSImdV.htmlhttp://www.qimiweb.com/article/779439.htmlhttp://chengdu.liebiao.com/meirongbaojian/534913112.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/clist-1.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/clist-2.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/clist-3.htmlhttps://bbs.mlxcchina.com/https://bbs.mlxcchina.com/forum-113-1.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/cdyg12jj3/a53831.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/y1y1k001/a48654.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/yqxyds1/a51747.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/DBjssw1/a49627.htmlhttp://www.pingyuol.com/images/index.php?qbyl/nzHEHm.htmlhttp://www.pingyuol.com/images/index.php?ILS9/TSImdV.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/clist-2.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/clist-3.html
精彩专栏
游民星空联运游戏
http://4xx9.com/out.php?id=5http://4xx9.com/out.php?id=4http://4xx9.com/out.php?id=2http://4xx9.com/articlelist-424.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-401.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-408.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-397.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-395.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-390.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-387.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-385.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-383.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-377.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-376.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-359.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-386.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-389.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-368.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-361.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-369.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-371.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-362.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-363.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-391.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-421.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-370.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-346.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-352.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-355.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-413.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-444.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-334.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-438.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-435.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-431.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-430.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-426.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-425.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-403.htmlhttp://4xx9.com/http://4xx9.com/out.php?id=4http://4xx9.com/articlelist-397.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-395.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-390.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-387.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-383.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-421.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-413.htmlhttp://4xx9.com/articlelist-334.htmlhttp://4xx9.com/https://m.chinactwh.com/wap/https://www.chinactwh.com/72_72793/https://www.chinactwh.com/wangyouxiaoshuo/https://www.chinactwh.com/kehuanxiaoshuo/https://www.chinactwh.com/qitaxiaoshuo/https://www.chinactwh.com/72_72749/https://www.chinactwh.com/72_72740/https://www.chinactwh.com/map/1.htmlhttps://www.chinactwh.com/map/2.htmlhttps://www.46xs.com/xuanhuanxiaoshuo/https://bbs.mlxcchina.com/https://bbs.mlxcchina.com/forum-102-1.htmlhttps://bbs.mlxcchina.com/forum-103-1.htmlhttps://bbs.mlxcchina.com/forum-104-1.htmlhttps://bbs.mlxcchina.com/forum-106-1.htmlhttps://bbs.mlxcchina.com/forum-113-1.htmlhttps://www.chinactwh.com/72_72499/http://www.kxzc.cn/ymt/http://www.kxzc.cn/ymt/cdyg12jj3/a53831.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/yongsui66/a52045.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/JXJdjsz66/a49390.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/y1y1k001/a48654.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/XYNfcp71/a48835.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/yqxyds1/a51747.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/xingli0238/a48832.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/ZMswzz12/a48829.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/DBjssw1/a49627.htmlhttp://www.ak186.com/cp/p985315.htmlhttp://www.ak186.com/cp/p984727.htmlhttp://wartapati.com/news/index.php?o9PC/TN6j7Z.htmlhttp://www.pingyuol.com/images/index.php?qbyl/nzHEHm.htmlhttp://www.qiuxfx.com/data/index.php?WvkU/rCstOp.htmlhttp://www.qiuxfx.com/data/index.php?z5FG/qM05EU.htmlhttp://www.jjyst.net/news/index.php?CsXL/8YNujb.htmlhttp://www.pingyuol.com/images/index.php?ILS9/TSImdV.htmlhttp://www.qimiweb.com/article/779439.htmlhttp://chengdu.liebiao.com/meirongbaojian/534913112.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/clist-1.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/clist-2.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/clist-3.htmlhttps://bbs.mlxcchina.com/https://bbs.mlxcchina.com/forum-113-1.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/cdyg12jj3/a53831.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/y1y1k001/a48654.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/yqxyds1/a51747.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/DBjssw1/a49627.htmlhttp://www.pingyuol.com/images/index.php?qbyl/nzHEHm.htmlhttp://www.pingyuol.com/images/index.php?ILS9/TSImdV.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/clist-2.htmlhttp://www.kxzc.cn/ymt/clist-3.html